惠譽評級已確認(rèn)濱海投資有限公司（濱海投資）的長期外幣和本幣發(fā)行人主體評級為'BB+'，展望穩(wěn)定?；葑u同時確認(rèn)濱海投資的高級無抵押評級為'BB+'。

部分關(guān)鍵評級驅(qū)動因素

氣體單位毛差恢復(fù)：由于城市燃氣成本或?qū)⑦M一步下降，惠譽預(yù)計 2025 年濱海投資的城市燃氣單位毛差將為 0.52 元/立方米。惠譽預(yù)期， 2026至2028 年間城市燃氣毛差將升至 0.54 元/立方米。

規(guī)模較小，地域集中度較高： 濱海投資地理位置優(yōu)越，附近有四個液化天然氣（LNG）接收站，且與中國最大的上游天然氣供應(yīng)商之一中國石油化工股份有限公司（中國石化，A/穩(wěn)定）建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，因此具有成本優(yōu)勢，這一定程度上彌補了公司資產(chǎn)集中于天津帶來的風(fēng)險。

支持責(zé)任強：惠譽評定天津市政府對濱海投資的決策和監(jiān)管評估結(jié)果為“強”。天津市政府通過泰達或直接批準(zhǔn)濱海投資的重大投融資決策，并通過月度報告監(jiān)控其財務(wù)表現(xiàn)。

維持政府政策職能強：惠譽評定濱海投資維持政府政策職能指標(biāo)的評估結(jié)果為“強”。濱海投資是天津市重要的天然氣供應(yīng)商，擁有10處特許經(jīng)營項目，且業(yè)務(wù)布局不斷擴大。天然氣約占天津市能源消耗的20%，是重要的供暖來源。濱海投資的用戶包括重要的工業(yè)制造商、集中供暖、燃氣發(fā)電廠和農(nóng)村居民用戶。

原文連結(jié): https://www.fitchratings.com/research/zh-cn/corporate-finance/fitch-affirms-binhai-investment-at-bb-outlook-stable-08-07-2025